美国(guó)债务违约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并(bìng)有可能将全(quán)球市(shì)场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义(yì)务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的，或许是其他替代(dài)对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查(chá)，在(zài)美国(guó)债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是(shì)美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是美国政府可(kě)能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持有者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期(qī)国债也依然出(chū)现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不(bù)如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些(xiē)投资(zī)者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界(jiè)和金融(róng)界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前(qián)得不到解决，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历的最严(yán)重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的(de)违(wéi)约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时(shí)的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国(guó)会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有(yǒu)可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受到(dào)中国买家不断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是(shì)银行业危机(jī)和美国债务(wù)违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务(wù)上限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期(qī)美(měi)国国(guó)债将(jiāng)上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收益率，这些短期(qī)国库券被认为(羽生结弦说为什么努力得羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度不到回报，羽生结弦近视多少度wèi)最有可能被(bèi)延期支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其(qí)他(tā)收入措施(shī)中获得一点的(de)喘息空间(jiān)，从(cóng)而能(néng)够继(jì)续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数的前景预(yù)测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提(tí)高债务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认(rèn)为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美(měi)元作为全(quán)球主要(yào)储备货(huò)币(bì)的地位将面临(lín)风险。

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