为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德(dé)平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎngword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅)维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的(de)合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复(fù)核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐnword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅g)告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人(rén)提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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