总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配置科创一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技(jì)术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资(zī)人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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