芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业(yè)率变动(dòng)的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去年(nián)基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业人员比去(qù)年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工作经验和技(jì)能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚(jù)集的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业(yè)来(lái)看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来计算各(gè)行(xíng)业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过(guò)去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本(běn)一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)大多(duō)高(gāo)于(yú)全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三(sān)年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业(yè)人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是(shì)知识密(mì)集程度较低的(de)生活(huó)性(xìng)服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密(mì)集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育(yù)的青年(nián)失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可(kě)能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来(lái)的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披(pī)露(lù)的青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年(nián)的(de)时间里(lǐ)，该年(nián)龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业(yè)形势恶化时(shí)，也(yě)会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观(guān)念的(de)变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的(de)两(liǎng)个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可(kě)能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的(de)城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在(zài)全(quán)国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五(wǔ)分(fēn)之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据(jù)普查数据进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就(jiù)业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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