美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月(yuè)的(de)会议(yì)上(shàng)一致同意加息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进一步加(jiā)息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他(tā)们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济(jì)发展与他(tā)们(men)目(mù)前的预期一(yī)致，那(nà)么(me)在这次(cì)会(huì)议之后可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除(chú)进(jìn)一步(bù)收紧货币政策(cè)的(de)必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢复到2％的(de)进程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期(qī)更(gèng)持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)吃(chī)紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明(míng)是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们(men)指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加(jiā)息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其(qí)他人暗示(shì)，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了(le)，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策(cè)的(de)程度表(biǎo)示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选择(zé)是(shì)有(yǒu)必(bì)要的，接下(xià)来该央(yāng)行(xíng)大概率(lǜ)不(bù)会(huì)给出一个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传达降(jiàng)息(xī)的可能(néng)性(xìng)，或(huò)者(zhě)已(yǐ)经(jīng)排除(chú)了(le)进一步(bù)提高(gāo)利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决(jué)定继续(xù)调(diào)高(gāo)利(lì)率或是维持利率不变都是(shì)有可能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能(néng)需要(yào)在今年晚些(xiē)时候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的(de)加息将是(shì)本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有可能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并不意(yì)味着他(tā)们不会再次(cì)加息(xī)，但这肯定会支持这样(yàng)的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们(men)对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们的工(gōng)具，以确(què)保金(jīn)融体系(xì)有足够的流动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的(de)会(huì)议上(shàng)，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业(yè)压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了(le)这(zhè)一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，中小银行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步下跌(diē)，但对(duì)绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了(le)对盈利能力下降的预期(qī)，而不(bù)是(shì)对(duì)偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次(cì)加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银行(xíng)业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关(guān)注的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者提(tí)到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市(shì)场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联储应随时(shí)准备使用其流动(dòng)性工具，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白(bái)宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没有取(qǔ)得(dé)任(rèn)何进(jìn)展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联储会议纪(jì)要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的(de)背(bèi)景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可(kě)能(néng)松了(le)一口气，因(yīn)为他们(men)有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡(xī)接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一(yī)步表示(shì)，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识(shí)到他(tā)们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国(guó)会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能(néng)源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯(sī)达克(kè)中(zhōng)国金龙(lóng)指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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