本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压(yā)力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继(jì)续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增(zēng)大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼旺(wàng)季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏(zòu)上或先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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