这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要(yào)涉及(jí)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiā蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗n)管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超(chāo)过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下(xià)调(diào)预定(dìng)利率的方式来(lái)避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的(de)利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成本。

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