金融(róng)界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍(réng)然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容(r五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoóng)易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不(bù)错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计净利(lì)润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和(hé)美国(guó)可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中(zhōng)心(xīn)。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳(五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatoláo)动力(lì)的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系(xì)以及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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