投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价(jià)在(zài)近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了(le)AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务(wù)上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模(mó)最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全(q建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗uán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技(jì)革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业模式(shì)的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源(yuán)于(yú)AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的(de)股价表现以及背后(hòu)的(de)产能扩张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的(de)也要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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