财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名(míng)义(yì)，要求(qiú)公司调(diào)整产品利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司开展(zhǎn)调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到(dào知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还(hái)有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评(píng)估(gū)利率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗性负债成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成本。

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