自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看(kàn)来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来，电子(zi)、计算(suàn)机等科(kē)创板的(de)核心权(quán)重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善(shàn)的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，相(xiāng)粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司的(de)长期成长。”华粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思南一(yī)位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在(zài)经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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