5月(yuè)迎来开门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家(jiā)券(quàn)商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度(dù)与中特估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金(jī女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌n)股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热(rè)门金股上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二(èr)级市场估(gū)值体(tǐ)系国(guó)际化(huà)是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资(zī)本会带来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月(yuè)有(yǒu)些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)下(xià)行确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是政策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不(bù)全面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱(ruò)势(shì)下跌(diē)格局。

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