华(huá)尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩(xuān)然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名(míng)亿万(wàn)富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日(rì)跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那里获(huò)得的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的(de)情况下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌以满足股东的支出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设(shè)，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同(tóng)时(shí)还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在(zài)报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的(de)投资(zī)范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲(chōng)头寸来(lái)降低(dī)风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在(zài)能(néng)源(yuán)、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他(tā)行业的(de)各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报(bào)告(gào)伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的(de)做空(kōng)实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼(ní)集团了(le)。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的(de)主要(yào)业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急(jí肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌)救部门，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机(jī)构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低点附(fù)近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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