在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽(qì)车市场(c什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级hǎng)会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平(píng)保持(chí)了(le)较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级季度处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的(de)增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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