5月迎来开门红，A股成(chéng)交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与4月(yuè)份行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注(zhù)度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度(dù)来(lái)看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的(de)机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议(yì)多(duō)看(kàn)少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电(diàn)气(qì)设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事(shì)件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述(shù)了美国(guó)股票(piào)投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也(yě)发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的(de)市(shì)场表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同(tóng)时(shí)，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhu匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么ǎn)市场有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依(yī)然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断(duàn)在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带(dài)来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会带来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的(de)，不意味着流动(dòng)性(xìng)出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么)药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策(cè)底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经(jīng)济(jì)预期(qī)偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整依然是(shì)政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市(shì)场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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