本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为(wèi)客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入(rù)第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产(chǎn)及(jí)涂布技(jì)术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新技(jì)术企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负(fù)极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目(mù)前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的(de)代工服(fú)务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等(děng)领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关(guān)联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也(yě)预期(qī)23年(nián)底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已经(jīng)规模(mó)化完成(chéng)有利(lì)润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的(de)染(rǎn)色和(hé)印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年(nián)的一(yī)半都不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务领域(yù)，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产品及(jí)服(fú)务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户(hù)，提供营销与后市场服务领域(yù)的(de)数智(zhì)化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着(zhe)人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)及(jí)地理信息技(jì)术服务。电力工程技术(shù)服务(wù)占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工(gaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么ōng)商业企业(yè)电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息(xī)设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备施(shī)工(gōng)业(yè)务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务为(wèi)射(shè)频前端芯片及(jí)模组的(de)研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设计能(néng)力和集(jí)成化模组研(yán)发能(néng)力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆(fù)盖的通信频段(duàn)需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客(kè)户(hù)提供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应(yīng)国内军(jūn)方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移(yí)动互联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求提供定制(zhì)化的运(yùn)营支撑服(fú)务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司(sī)，主要是(shì)卖视(shì)频会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去(aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么qù)几年看起来不(bù)错(cuò)，但公司现金流越来(lái)越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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