总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(ti晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好ān)，上交所也(yě)发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chu晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好àng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设(shè)具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具(jù)备突(tū)出(chū)优势。”上述(shù)公募(mù)投资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策(cè)略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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