近(jìn)日(rì)，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模(mó)上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情，中特估行情(qíng)带(dài)动央国(guó)企上市(shì)公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催(cuī)化多个相关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国(guó)有(yǒu)企业个(gè)股平均涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合(hé)资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅(fú)居(jū)前的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居(jū)前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关(guān)注景气低(dī)估方向

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位人气(qì)股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本(běn)周累计(jì)加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西(xī)证券近(jìn)日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题(tí)材上(shàng)体现(xi上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？ff0000; line-height: 24px;'>上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？àn)出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改革的(de)深度价值(zhí)挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性(xìng)重组和专业化整合，以及存(cún)在(zài)优质(zhì)资产注入上(shàng)市平台或重组预(yù)期的板块和标的(de)，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有(yǒu)所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域(yù)与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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