本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是(shì)发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公(gōng)募基金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及(jí)公司业(yè)绩(jì)持(chí)续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市(shì)企(qǐ)业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能(néng)由于(yú)供给(gěi)增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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