今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理(lǐ)的(de)观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合(hé)自(zì)身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、9gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa2.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开启(qǐ)的(de)芯片产(chǎn)业(yè)下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随(suí)着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)的话(huà)题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决(jué)方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一(yī)种积(jī)极(jí)的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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