本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需继(jì)续(xù)走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级(jí)分(fēn)析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补(bǔ)火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗库不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下(xià)周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波动幅度(dù)较(jiào)前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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