本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以(yǐ)来成材(cái)消费(fèi)持续低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期(qī)货(huò健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗)整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度(dù)产量(liàng)也(yě)同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格(gé)逐(zhú)渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁(ti健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗ě)矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较(jiào)为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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