5月以(yǐ)来(lái)，港股市场仍在持续下(xià)跌(diē)，最近一个交易日即5月25日主要指数更是创出年内(nèi)收(shōu)市(shì)新低。不过，虽然多只投(tóu)资(zī)港(gǎng)股(gǔ)的ETF产品年内收(shōu)益告负，但资金越跌越买，多只港股ETF产品年内份(fèn)额(é)增幅明显，纷纷创悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么下(xià)历史新(xīn)高。如广发基(jī)金(jīn)两只港股ETF年内(nèi)份额分别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒(héng)生(shēng)互联网ETF份额也(yě)持续增悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么(zēng)长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业(yè)内人士对(duì)此表示，港(gǎng)股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要(yào)跟(gēn)随国内市场(chǎng)，而流(liú)动性与海(hǎi)外流动性(xìng)相关度较高，在基本面及流动性双重压(yā)力下，5月(yuè)市场走势较弱。不(bù)过，当前(qián)港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具(jù)备一定的投资性价比，看好(hǎo)人工(gōng)智能、互联(lián)网科技(jì)、创新药(yào)等细分领域的投资(zī)机(jī)会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份额(é)合(hé)计达2284.37亿(yì)份，相(xiāng)较于年初增幅超(chāo)37％，年内资金合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份(fèn)额增幅(fú)明显，且再创(chuàng)历史新高。其中，广发(fā)恒生(shēng)科技ETF、广(guǎng)发港股创新(xīn)药ETF年内(nèi)份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位(wèi)列前二。而(ér)易方达、富国(guó)基金等旗(qí)下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实现倍(bèi)数增(zēng)幅。

　　此(cǐ)外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长，年内份(fèn)额增幅(fú)超(chāo)31％，最新份额(é)已站上699.71亿(yì)份的高(gāo)位，再创历史新高，并(bìng)继续蝉联市场规模最(zuì)大的(de)港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九(jiǔ)成港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益为(wèi)负，产品平均收益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场(chǎng)持续震荡下(xià)跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅(fú)回调(diào)，但4月下(xià)旬之后又转跌，5月25日(rì)，港股再度(dù)缩(suō)量(liàng)下跌，恒生指数、恒生科技指数在同(tóng)日创(chuàng)下年内收市新低；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌多(duō)涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移(yí)动(dòng)。

　　对于(yú)近期(qī)港股市场(chǎng)波(bō)动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经理刘(liú)杰分析系受多个(gè)因(yīn)素影响。一方面(miàn)，国内(nèi)经济复(fù)苏斜率(lǜ)放缓(huǎn)，市场处(chù)于弱(ruò)预期和弱复(fù)苏叠加的阶段；另一方面，海外(wài)核心通胀仍存韧性，美国债务上限(xiàn)到期带来的债务违约风险也对市(shì)场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊括(kuò)了大部分内(nèi)地互联网(wǎng)以及新(xīn)经济领域上市公司，5月份日本正(zhèng)式出台(tái)了制(zhì)造设备管制(zhì)措施，加(jiā)大了市(shì)场对于(yú)国内科技(jì)领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份(fèn)港股市场的(de)表(biǎo)现。

　　诺德基金基金(jīn)经理张昳泓认为，港股近期波动较大主要有基本面以(yǐ)及资金(jīn)面两方面的原因。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度(dù)来看，去年防疫政策(cè)转向后(hòu)市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内疫(yì)后(hòu)复苏有(yǒu)较高的预期(qī)，“从春(chūn)节前后的复苏情况，我们确实(shí)看(kàn)到(dào)由于线下(xià)场景的修复，消费需求出(chū)现了比(bǐ)较(jiào)好的(de)恢复。而进(jìn)入4、5月份(fèn)，国内经济(jì)整(zhěng)体(tǐ)相较一季度环比有所减弱，这也使得市场对(duì)于(yú)国内经济(jì)复苏预期开始修(xiū)正，整体盈利端(duān)预期(qī)有所下修(xiū)。”

　　其次，从资(zī)金流动(dòng)性的角度来(lái)看，张昳泓表示，海外(wài)对于暂停加息的(de)节奏出现反(fǎn)复，人民币汇率也在持续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本面(miàn)主要(yào)跟随(suí)国内(nèi)市场，而流(liú)动性与海外流(liú)动(dòng)性(xìng)相关(guān)度较高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力(lì)下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱。

　　中融基(jī)金直(zhí)言(yán)，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国门之后我们(men)预期中国经济向上，美国经济进入衰退，所以港股(gǔ)表现很(hěn)亢奋，但实际结(jié)果(guǒ)中美两边的状态变(biàn)化还(hái)是需(xū)要更长时间(jiān)，但大概率还是会(huì)发(fā)生的，在这(zhè)个(gè)过程中的波折就对(duì)应着人(rén)民币汇率和港股(gǔ)的大(dà)幅(fú)波(bō)动(dòng)。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细分领域投资(zī)机会

　　尽管年内持续下跌(diē)，但多位业内人士认为，当前(qián)港(gǎng)股市场估值水平已处于历史偏低水平(píng)，具备一(yī)定的投资(zī)性价比，并看好人(rén)工智能、互联网科技(jì)、创新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　广(guǎng)发基金刘杰表(biǎo)示，受欧美银行(xíng)业(yè)危机(jī)影响和(hé)主要(yào)经济体(tǐ)政策(cè)变化扰(rǎo)动，今年以来港股持续回(huí)调，整体表(biǎo)现不(bù)如A股。但随(suí)着国内(nèi)外流动性压(yā)力(lì)持续缓(huǎn)解，未来港股资金面或有机(jī)会得到改善，结合(hé)当前的低估值(zhí)水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸引力或许逐步凸显。“某些波动较(jiào)大且回调较多的细分板块或许是值得关注的方(fāng)向，例如(rú)恒生科技以(yǐ)及港股创新(xīn)药等，若未来市场进一(yī)步回暖，科技领域、港股创新药(yào)以及消费复苏或者(zhě)更(gèng)能调动(dòng)市场的关(guān)注度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金(jīn)刘杰认为港股波动(dòng)性(xìng)较大，建(jiàn)议投资者(zhě)通(tōng)过定投分(fēn)散参与，较(jiào)好平(píng)衡风(fēng)险和机(jī)会。同时，选择更有(yǒu)价值的细分赛道，或许更符合(hé)未来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先，人(rén)工智能有望(wàng)成为全球投资的主线，推动(dòng)了(le)中美股(gǔ)市的表现，未来人(rén)工(gōng)智能应用(yòng)或利好科(kē)技相关(guān)细分领域(yù)。其次(cì)，港股创新药(yào)是(shì)国内(nèi)医药领域长期具备相(xiāng)对(duì)优势的细分赛道，对比美国创新(xīn)药占比医药市(shì)场80％的(de)占比，国内占比(bǐ)仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方向需要更多更先进的(de)疗法和创新药，长(zhǎng)期(qī)投资价值值得关注。此外，港悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么股消费(fèi)行(xíng)业也有望上行。因为目前我(wǒ)国(guó)经(jīng)济(jì)总量数据回(huí)暖，国内(nèi)经(jīng)济长远(yuǎn)发展的确定性(xìng)增强，居民可(kě)支配收入(rù)增加，消费信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表(biǎo)示(shì)，港股市场是(shì)以(yǐ)机构和(hé)外资为主导的市场(chǎng)，因此海(hǎi)外经济数(shù)据(jù)对港股资金面会产生较(jiào)大影响。在当(dāng)前流动(dòng)性持续承压和(hé)较(jiào)弱的国际宏(hóng)观(guān)环境(jìng)背景下(xià)，短期(qī)港股或(huò)是(shì)震荡行情，投资者可以关注高稳定性且具备估值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经济恢复(fù)比预(yù)期更(gèng)强或者美国经济(jì)下滑比预期更(gèng)快这(zhè)二者中任(rèn)一情景发生甚至同时(shí)发生(shēng)时，我们(men)可能就会看到(dào)人民币汇率的走强，同时港股整体表现也会走强。”中融(róng)基金进一(yī)步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营(yíng)商等(děng)高股息资产，而随着市场预期更进一步(bù)强(qiáng)化，可以更(gèng)多关注互联网、创新(xīn)药等高弹性(xìng)板块。因为消费品的(de)业绩差异很大，建议更多(duō)关注个股的性价比与(yǔ)成长的确定性(xìng)。

　　诺德基金张昳(dié)泓直(zhí)言(yán)，从长期维度(dù)来看，当下(xià)港(gǎng)股市场具备一定的投资(zī)性(xìng)价比，当(dāng)前估值水平仍然位于(yú)历史偏低水平(píng)。从基本(běn)面角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，他们认为国内经济(jì)的复(fù)苏节(jié)奏(zòu)可能大概率(lǜ)是一波三折(zhé)趋(qū)势向(xiàng)上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏较(jiào)弱的相对(duì)悲观的预期，往后看随着(zhe)经(jīng)济(jì)的缓慢复苏，预(yù)计盈利预期(qī)也会逐步上修。而从流(liú)动(dòng)性角(jiǎo)度来看(kàn)，美联储(chǔ)暂停加息虽在节奏(zòu)上较(jiào)难(nán)判断(duàn)，但往未来看(kàn)是大概率事件(jiàn)，预(yù)计人(rén)民币汇率的(de)压(yā)力也会逐步(bù)缓(huǎn)解。

　　“细分板块(kuài)上，我(wǒ)们认为顺周期受益(yì)于(yú)国内经(jīng)济(jì)复苏(sū)的消费、互联(lián)网(wǎng)、医药等(děng)板块(kuài)仍然值得重点关(guān)注。”张昳泓表示(shì)，港股市场由(yóu)于其离岸(àn)市场(chǎng)特(tè)性，海外投资人占比(bǐ)较(jiào)高，受国内(nèi)及海外(wài)多(duō)重(zhòng)因素(sù)影响，市场整体波(bō)动性较大，建议投资(zī)人可以(yǐ)逢低布(bù)局，更多(duō)可以采取基金定投的方式投资于港股市场。

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