在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方(fāng)面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽(qì)车应(yīng先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在(zài)加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期(qī)末(mò)其(qí)存(cún)货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研(y先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些án)报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库(kù)存，电(diàn)池(chí)本身库(kù)存不足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外在中游材料(liào)方(fāng)面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于(yú)上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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