随着一季报披(pī)露完(wán)毕，有着(zhe)“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，华商(shāng)新趋(qū)势优选、易(yì)方达科瑞、易方达供给(gěi)改革(gé)三只(zhǐ)基金是全市场(chǎng)公募FOF一季度(dù)持有大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么只数最多的权益(yì)基(jī)金，相(xiāng)比去年四季度，易方达供给改革(gé)取代(dài)融通健康产业，新进FOF“最爱”权(quán)益基金前三名。

　　从调(diào)仓变(biàn)动上看，部(bù)分(fēn)公募(mù)FOF继续超配(pèi)权(quán)益资产，并偏(piān)向成长风格基金，有(yǒu)的对阶段(duàn)性涨幅过快的行业(yè)做了减仓，增加了部分业绩和估值(zhí)匹配合理的行(xíng)业。

　　谈及后市(shì)，多位(wèi)FOF基(jī)金(jīn)经理认为，中期维持对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏(hóng)观经济处于底(dǐ)部向上(shàng)修复(fù)的(de)状态，且(qiě)市场估值压力(lì)仍(réng)较小，战(zhàn)略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修(xiū)复等。

　　华商新(xīn)趋(qū)势优选、易方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革

　　最(zuì)受公募FOF青(qīng)睐(lài)

　　随着公募基金旗下一季报披露，FOF基金(jīn)经理(lǐ)新一季的基金(jīn)配(pèi)置清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，华商新趋势优选在一(yī)季(jì)度末获26只公募(mù)FOF重仓(cāng)买入，从(cóng)数(shù)量上看，是目前公募FOF买(mǎi)入数量最(zuì)多的权益基金，这也(yě)是华商新趋势(shì)优选第(dì)二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是(shì)与(yǔ)融通健康(kāng)产业(yè)并列首(shǒu)位(wèi)。在(zài)此之前，则(zé)由(yóu)海(hǎi)富通改革驱动连续第(dì)五个季度霸(bà)榜。

　　具(jù)体(tǐ)来看，平安盈禧均衡配置1年持有、平安(ān)养(yǎng)老2035、富国智(zhì)优精(jīng)选3个月持有等基金(jīn)在一季度均重点配置(zhì)华商新(xīn)趋(qū)势优选基金，其(qí)中(zhōng)更(gèng)有包括平安盈禧(xǐ)均衡配置1年(nián)持有(yǒu)、平(píng)安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月持有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五年等基(jī)金将华商(shāng)新(xīn)趋势优选作为前三(sān)大重仓(cāng)基(jī)金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末公募FOF合计(jì)持(chí)有华商(shāng)新趋势优选基金份额4995.19万份，相比去年末增持(chí)了(le)17.62万份，持有华商(shāng)新趋势(shì)优选的FOF基金数量(liàng)则相比(bǐ)去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势优选基金成立于2015年5月14日，基金经理周海栋过往(wǎng)长期以成长风格著称，截止今(jīn)年一(yī)季度末，成(chéng)立以来(lái)收益率达(dá)到355.53％，过(guò)去五年收(shōu)益(yì)308.35％，业绩排(pái)名(míng)同类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有(yǒu)25只公募FOF三季度(dù)重仓(cāng)持(chí)有易方达科瑞(ruì)，合计持有份(fèn)额1.74亿份(fèn)，相比(bǐ)去(qù)年末(mò)持有的FOF基金只数(shù)增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达(dá)科瑞基金经(jīng)理杨(yáng)嘉文擅(shàn)长逆势投资(zī)，关注估值(zhí)被错杀的个股，对于基本面坚(jiān)固或出现好(hǎo)转信号的公司敢(gǎn)于重仓买入。

　　易方达供给改革在一(yī)季度(dù)新进公募FOF买入只(zhǐ)数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三季(jì)度重仓持有(yǒu)易方达供给改革，合计(jì)持(chí)有份额1.90亿份，相比去年底持(chí)有的FOF基金只(zhǐ)数增(zēng)加了13只(zhǐ)，环比增(zēng)持了(le)1.29亿(yì)份。据(jù)悉，易方达供给(gěi)改革基(jī)金经(jīng)理杨宗昌是化(huà)学博士，有过多年化工研究经验(yàn)，他坚持在熟(shú)悉的(de)行业内把握(wò)投资(zī)机会，并通过(guò)努力不断(duàn)扩大能力圈，目前行(xíng)业配(pèi)置(zhì)更(gèng)趋均衡。

　　从增持榜(bǎng)单(dān)来看，据Wind数(shù)据统(tǒng)计，被动指(zhǐ)数基(jī)金增持前三(sān)“花落华泰柏瑞中证(zhèng)光伏(fú)产业ETF、广发中证全(quán)指信息技(jì)术ETF、华(huá)夏(xià)恒生(shēng)科技ETF；灵活配(pèi)置混合(hé)基金中，汇添富科技创新、易(yì)方达供给改革(gé)、易方达新兴成长(zhǎng)位列增(zēng)持份额(é)前三(sān)；偏(piān)股混合基金增持前三则被(bèi)易方达信息产(chǎn)业、财(cái)通资管健康(kāng)产业、中欧碳中和占据；股票基金(jīn)增持前三分别为中欧信(xìn)息产业、汇添富外延增长主(zhǔ)题、华夏智(zhì)胜先(xiān)锋；平衡基金(jīn)增持前三则(zé)是(shì)交银定期支付(fù)双息平衡、摩根双核平衡(héng)、易方达平稳增长；偏债混合基金(jīn)增持前三依次为(wèi)易方(fāng)达安盈回报、安信民稳增长(zhǎng)、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏向成长风格(gé)

　　减持涨幅过(guò)高(gāo)行业配置比(bǐ)例(lì)

　　一季度A股(gǔ)市(shì)场整体表现相对较好，但行业分化较大(dà)。受(shòu)益于数字经(jīng)济政策的提(tí)振(zhèn)与人工智能(néng)主题的不(bù)断(duàn)发酵，科技(jì)板块(kuài)涨幅(fú)较大；而(ér)地产和新(xīn)能源等板块表(biǎo)现(xiàn)较弱。从(cóng)一(yī)季(jì)度(dù)披露的情况上看，部分(fēn)FOF基金经理继(jì)续超配权益仓位，并(bìng)向成长风(fēng)格偏移，也(yě)有部分FOF基金经理(lǐ)在一季(jì)度末(mò)对(duì)涨幅过高行业基金进(jìn)行了减仓， 增加(jiā)了部分业绩和(hé)估值匹配合理的行(xíng)业。

大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么　　长期业绩领先的兴全(quán)安泰平(píng)衡养老(lǎo)FOF基金经理林(lín)国怀在一(yī)季报中表示，本(běn)季度基金主要进行以下操作：1、持续维持权益资产的仓位略高于权益(yì)配(pèi)置中枢(shū)；2、逐步提升组合中成(chéng)长型(xíng)基金的配(pèi)置比例，同时适度降低价值型(xíng)基金的配置比例(lì)；3、逢高减持部分转债品种，增加其他(tā)确定性较高(gāo)的(de)绝对(duì)收益或相(xiāng)对(duì)收益基金品(pǐn)种；4、继(jì)续根(gēn)据既定的(de)策略(lüè)参与股票(piào)定增(zēng)、大宗交易(yì)等投资机会，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组合风格上，目前权益部分依然保持略(lüè)超配价值风格，但(dàn)偏(piān)离幅度(dù)已(yǐ)显(xiǎn)著下降，保(bǎo)持一贯的“略偏左侧”和“适度(dù)均衡(héng)”的(de)配置策(cè)略，通过积极挖掘市场(chǎng)上相对收益(yì)和绝对收(shōu)益的投资机会不断增厚组合收益，通过(guò)“多资产、多策略”的方(fāng)式来平滑组合波动，努力将该(gāi)基金呈现为“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上(shàng)看，富国城(chéng)镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全安泰前十大重仓(cāng)基(jī)金，富(fù)国信用债、万家安弘淡出前(qián)十大之列。

　　“在年初的时候，基(jī)金经理对全年市(shì)场的主线判(pàn)断不是很(hěn)清晰，因此(cǐ)组(zǔ)合整体上除(chú)了向小(xiǎo)市(shì)值成长风格有一定偏离外，其他方面(miàn)没有明显的偏离(lí)，整体上比较均衡。随(suí)着(zhe)近期政(zhèng)策(cè)方(fāng)向的(de)明朗，基(jī)金经(jīng)理对(duì)今年全年股票市(shì)场的主要(yào)方向逐渐有了较(jiào)明确(què)的判(pàn)断，在操作上，本基金在(zài) 1 季(jì)度，逐渐增加了低(dī)估值价值风格基金和股票，以及(jí)与(yǔ)数字经济(jì)相关的基金和股票，未来(lái)计划视相关板块(kuài)的估(gū)值水(shuǐ)平变化做动态调整。”华(huá)夏(xià)养(yǎng)老2045三年基金(jīn)经理许利(lì)明表示。

　　中欧预(yù)见养老2035三年今年(nián)一季度的主要持(chí)仓仍然坚持长(zhǎng)期(qī)资产配置策略，但继续对部分主动权益(yì)基金进行了(le)分散(sàn)和优(yōu)化，在一季(jì)度股票(piào)市(shì)场整(zhěng)体小幅上涨但行业之间分化巨(jù)大的市场中，基于对长期基本面(miàn)、行业景气度(dù)、估值、性价(jià)比等的(de)判断，对行业风(fēng)格的持仓结(jié)构进(jìn)行(xíng)了小幅调整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的行业基金，增持部分短期表现较差的行(xíng)业基金(jīn)。

　　年(nián)内表(biǎo)现领先的平安养(yǎng)老2045一季(jì)报中表(biǎo)示，报告期内，基金整体保持中枢附近(jìn)的权(quán)益(yì)仓位，但(dàn)内部结构(gòu)有所调整。债券(quàn)方面，适(shì)当增(zēng)加固收仓(cāng)位的弹性，其他以现金管理为主；权益方面，基于不(bù)同板块的基本面和估值性价比，略(lüè)加仓港股基金，减仓美(měi)股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分收益(yì)。整体而言(yán)，通过动态再平衡(héng)，保(bǎo)持组合(hé)处于稳健均(jūn)衡状态(tài)，重点关注一季报超(chāo)预(yù)期(qī)的方向。

　　易方达汇诚(chéng)养老(lǎo)1季度(dù)适(shì)度降低了深度价值和价(jià)值(zhí)质量(liàng)等偏价值策(cè)略的基金的超配比例(lì)，继续超配偏小盘风格的基(jī)金，适度增(zēng)加(jiā)了偏成长策略的基金的配置比(bǐ)例。在行业(yè)方面，TMT等(děng)科技行(xíng)业(yè)经(jīng)历过去几年的(de)大幅调整，处(chù)于“三(sān)低”类资产（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步(bù)加仓(cāng)了偏科技成长策略基金的配置比例。不过(guò)仍然(rán)选(xuǎn)择那些能够(gòu)长期拿得(dé)住的基金，很少去追逐那些(xiē)短期大(dà)幅(fú)度(dù)上(shàng)涨的、最(zuì)亮眼的科技基金(jīn)。在不同地(dì)域的(de)投资方面(miàn)，在市(shì)场大幅反弹(dàn)后，小幅降(jiàng)低了港(gǎng)股基金(jīn)的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权(quán)益类资产年(nián)度目(mù)标配(pèi)置比例(lì)为70％。截(jié)至(zhì)一季度末，基金的(de)权益类资产实际配置(zhì)比例为71％，相对年(nián)度目标配(pèi)置(zhì)比例战(zhàn)术型标配，对阶(jiē)段性涨幅过快的行业(yè)做(zuò)了(le)减仓，增加了部分业绩和(hé)估值(zhí)匹配合理的行业。

　　富国(guó)智(zhì)优精选3个月持有一(yī)季度操(cāo)作上围绕经济增长和政策支持方向作(zuò)为调整配置主要方向，组合主要提高了(le)中小(xiǎo)盘暴露、加(jiā)大对于业绩预期增(zēng)速较(jiào)高板块(kuài)的(de)配置，并通(tōng)过优选选(xuǎn)股alpha较(jiào)高(gāo)、稳定(dìng)性较好的标的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和(hé)消(xiāo)费者信心等方面的观(guān)察，鹏华养老2045将组合权益资(zī)产(chǎn)维持超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估值的金(jīn)融周(zhōu)期板块、受益(yì)于(yú)社会经济活动趋于(yú)正常的消费医药板块(kuài)，以及(jí)受益于(yú)产业周期见底及国产(chǎn)替代(dài)的科技制造(zào)板块(kuài)上。

　　权益(yì)市场(chǎng)仍将(jiāng)有所作为(wèi)

　　关注确定性和未来发展方向的(de)机会

　　目前A股市场行至3300点附近(jìn)，未(wèi)来市(shì)场存在哪些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)和(hé)机会(huì)？如何(hé)寻(xún)找(zhǎo)投资主线？FOF基金经理们也在一季报(bào)中提到了对(duì)当下(xià)的思考。

　　南方(fāng)基金鲁炳良认为，展望后(hòu)市，随着经济数据真空期的度过，国(guó)内大类资产(chǎn)复苏(sū)预期进入验证(zhèng)阶段。中期维持对权(quán)益资产的乐观，国(guó)内宏观(guān)经济处于底部(bù)向(xiàng)上(shàng)修复的状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战(zhàn)略上将推(tuī)动 A 股的(de)上(shàng)涨(zhǎng)。结构(gòu)上主(zhǔ)要(yào)关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资(zī)）以及美债利率定价资产估(gū)值修(xiū)复。从确(què)定性和(hé)未来发(fā)展(zhǎn)方向角(jiǎo)度出发，关注 TMT 中信息(xī)安全、数字经济和新技术(shù)领域。大(dà)复(fù)苏中在大消(xiāo)费(fèi)板块内重点关(guān)注航空(kōng)出(chū)行供需(xū)格局(jú)和票价弹性带来的潜在超(chāo)预(yù)期机会。投资(zī)端关注地产链以(yǐ)及一带一路带动下(xià)的部分细分(fēn)领域配(pèi)置(zhì)机会。

　　摩根锦程积(jī)极成(chéng)长养老目标(大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么biāo)五(wǔ)年基金经理杜习杰、吴春(chūn)杰表示，对于国内权益来讲，当前历(lì)史估值分位、相对债券资(zī)产的(de)估值处均在具备吸引力(lì)的水平，为长期投资提(tí)供一定(dìng)安全边际。年内经济修复(fù)是(shì)确定性的(de)，节奏与幅度上虽(suī)有分歧，但政(zhèng)策(cè)仍有相机抉(jué)择加码托底的空间。结构上，维持此前判断(duàn)，关注(zhù)受益(yì)于(yú)稳内需政策(cè)加码的领域(yù)，包括地产链、政府支出或补(bǔ)贴可能增加的基建、信创、自主可控等领(lǐng)域，TMT相关板(bǎn)块涨幅(fú)超预(yù)期(qī)，有ChatGPT主题(tí)催化的成份，对交易情(qíng)绪的过热持谨(jǐn)慎的(de)态度，后(hòu)续会(huì)持(chí)续关注新(xīn)技术对经济各个领域的影响；对(duì)消费服(fú)务业来讲，去(qù)年博弈情绪已较浓，二季度市场对(duì)其关注度有望随着节日(rì)出行、消(xiāo)费数据改善而增加(jiā)。

　　景(jǐng)顺长城养(yǎng)老目标(biāo)2035三年持(chí)有基金(jīn)经理(lǐ)薛(xuē)显志、江虹表(biǎo)示，权(quán)益市场来看，当前(qián)中国经济(jì)处于(yú)复(fù)苏早期(qī)，2月以(yǐ)来市(shì)场的下跌属于“放(fàng)开交易”、春(chūn)季躁动后的(de)正常回调(diào)。复(fù)盘历史上的复苏周期，权益(yì)方面均能(néng)有所作为，基本(běn)面(miàn)的总体改善能激活市场的生(shēng)态(tài)，市场(chǎng)会不断寻(xún)找(zhǎo)基本面改善(shàn)的(de)诸(zhū)多(duō)细分方向。结构方面，市场一季(jì)度已找出“中特+”、数字经济(jì)两条主线(xiàn)。4月份开始，估计市场会围绕各行业受益改善幅度(dù)，不断挖掘一季(jì)报超预期、全年指引(yǐn)较好(hǎo)的(de)细分方(fāng)向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段，顺周期方(fāng)向也(yě)会存在机会。

　　鹏(péng)华基金孙博斐表示，未(wèi)来持续关注以(yǐ)下(xià)三个方向：一是顺周(zhōu)期低(dī)估值板(bǎn)块具备(bèi)长期投资价(jià)值，此(cǐ)外(wài)，关注(zhù)央国企(qǐ)改革能否带来相关行业、企(qǐ)业基本面的改善，并(bìng)打开(kāi)估值提升的空(kōng)间。

　　二是消费医药板块的场(chǎng)景(jǐng)复苏逻辑较为确定，比较(jiào)而言，医药板块(kuài)的(de)估(gū)值性价比(bǐ)更高。三是科(kē)技制造板块(kuài)，特别(bié)是国(guó)产替代的(de)关键环节，是(shì)长期(qī)关注(zhù)的方向。短周期来看，半导体(tǐ)行业可能在下半年(nián)周期见(jiàn)底，计算机行业的(de)景气度(dù)相较于去(qù)年(nián)也是(shì)大幅改善。而(ér)人工(gōng)智能等技术(shù)的突(tū)破，有可能打开科技(jì)板(bǎn)块的成长空间。

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