芦哲 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素(sù)是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业(莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱yè)情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前(qián)青年(nián)就业(yè)和失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于(yú)去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)要(yào)好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)数(shù)据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)分布是(shì)由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来(lái)自何(hé)处(chù)之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流(liú)入(rù)服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)就业(yè)人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业(yè)平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人(rén)数/青(qīng)年就业(yè)总人数(shù)），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的(de)分子端来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就业复苏的(de)结(jié)构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体提(tí)高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约(yuē)为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的(de)在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学历(lì)的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加社会(huì)经(jīng)济(jì)活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的(de)人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查(chá)数据(jù)进(jìn)行修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公司

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