北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新(xīn)基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于(yú)北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(ch刚结婚是不是会天天做ú)了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度(dù)盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所(suǒ)股票(piào)，同时(shí)会(huì)增(zēng)加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)刚结婚是不是会天天做票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股(gǔ)市(shì)值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而(ér)言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东风和企业(yè)自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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