AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试(shì)水人工(gōng)智能、基(jī)金经理开始布(bù)局(jú)AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关(guān)系(xì)管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次公募基金2023年一(yī)季度报中，无论是成长派、还是(shì)价(jià)值派(pài)，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资(zī)机遇。各大派别基金经(jīng)理均认可AI所带来的(de)颠覆性(xìng)影响，并看(kàn)好其中长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)，但是(shì)对于短期(qī)人工智能(néng)极致行情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注(zhù)的是(shì)，季(jì)报中部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短a>

　　季报中明(míng)确写道(dào)，这段(duàn)AI生成的(de)内容阐(chǎn)述了人工智能对(duì)各个(gè)行业的改变，比(bǐ)如(rú)医(yī)疗(liáo)、教(jiào)育(yù)、工业(yè)生产、环(huán)境(jìng)保护和可持(chí)续发展，以(yǐ)及新能源(yuán)开(kāi)发(fā)和利(lì)用等领域。文(wén)中(zhōng)表示，人(rén)工智能领域(yù)的快速发展(zhǎn)为全球带来无数机遇(yù)和挑战，将极(jí)大地影响(xiǎng)我(wǒ)们(men)的生(shēng)活方式和社会发(fā)展，为确保AI技(jì)术的健(jiàn)康、可持(chí)续发展，需要(yào)建立完善(shàn)的法(fǎ)律(lǜ)法规(guī)和伦(lún)理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安(ān)全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也应(yīng)抓住人工(gōng)智(zhì)能带(dài)来的机遇，共同(tóng)推(tuī)动这一(yī)领域的创新(xīn)和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚定的(de)看好人工智(zhì)能对各个行业的(de)改(gǎi)变。他(tā)还(hái)专门谈及(jí)，一(yī)季度进(jìn)行了(le)一定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心(xīn)在于(yú)效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的(de)观(guān)点时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字化、互联网平台(tái)等提(tí)出自(zì)己想法。说到数字化时，表示(shì)其本质(zhì)是利用技术的手(shǒu)段，提(tí)升组织信息计(jì)算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期(qī)向上的类(lèi)消费行业，在(zài)美国是一个和互联网行业一样大(dà)规模的产业(yè)。在中国，依然处于产(chǎn)业的早期(qī)，但是我(wǒ)们可以看到(dào)疫情(qíng)背景下(xià)，大(dà)家越来越(yuè)意识到数字化(huà)的重要性(xìng)。而此轮数字化(huà)将会(huì)和人(rén)工智能深度融(róng)合，也(yě)会给中国(guó)公(gōng)司带来发展(zhǎn)的机(jī)会。目前整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的估值都到了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次(cì)是基金经理首(shǒu)次利用(yòng)人(rén)工(gōng)智能完成季报，也(yě)显示出人工智能确实(shí)开始(shǐ)方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一个(gè)历史性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏(péng)华(huá)基(jī)金投资者教育基地宣布成为百(bǎi)度文心一(yī)言首(shǒu)批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华(huá)基(jī)金投教基(jī)地(dì)也将通过百度(dù)智能云接入文心一言能力，致力于(yú)创新投资者关系管理新模(mó)式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积极(jí)布局AI领域

　　随着人工智能成为一季(jì)度市场热(rè)点(diǎn)，不少基金经(jīng)理选择了积极参(cān)与布局，其(qí)中，除了科技成(chéng)长(zhǎng)派基金经理，也不(bù)乏价值(zhí)投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看出(chū)，该基(jī)金一季度进行了一定比例的(de)调(diào)仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于(yú)人工智能的计算机(jī)和(hé)传媒(méi)互联网行业。前十大重仓股中，除了(le)海康威视、金(jīn)山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均(jūn)为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报(bào)前十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉实大科(kē)技(jì)研究总(zǒng)监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚(jiān)定看好(hǎo)人工智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信息(xī)、生(shēng)命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半(bàn)导(dǎo)体、数(shù)字化、新能源、互联(lián)网平(píng)台、创新(xīn)药。我们认(rèn)为，各(gè)个(gè)细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新成为最重要的增长要素。另(lìng)外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明(míng)的看好港(gǎng)股的机会，特别是(shì)软(ruǎn)件和互联(lián)网领(lǐng)域的机(jī)会(huì)。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实(shí)际上(shàng)，除了(le)王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长团队(duì)中，有不少基金经(jīng)理明确(què)看好人工(gōng)智能(néng)带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增(zēng)持(chí)软件，当时基本处于估值(zhí)、机构(gòu)持(chí)仓的历史底部的位置。他认为，行(xíng)业在(zài)信(xìn)创(chuàng)、数字化(huà)、智(zhì)能化等(děng)长(zhǎng)期(qī)需求刺激下(xià)将迎来(lái)3年以上的景气周期，也(yě)是(shì)为数不多处(chù)于成(chéng)长前(qián)期(qī)、对(duì)标国际也还有巨大(dà)成长空(kōng)间的板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪(làng)潮将拉开新一(yī)轮科技创新周(zhōu)期(qī)的序幕，带来以十年为(wèi)维度的产业变革机(jī)会(huì)，同(tóng)时配合2023年一(yī)季度(dù)的复苏和业(yè)绩修复，以软件计算机为(wèi)代表(biǎo)的科技板(bǎn)块内会持续有个股投资(zī)机会。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新(xīn)能源新材料基金经(jīng)理(lǐ)姚(yáo)志鹏等(děng)也表(biǎo)示，未(wèi)来，毫无(wú)疑(yí)问人(rén)工智能和可再生能源(yuán)将(jiāng)构成未来(lái)社会的基石(shí)。在当下，随着经(jīng)济的企稳和新(xīn)人工(gōng)智能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来新(xīn)的产业机会将(jiāng)进入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是积极的(de)一派。他(tā)在一季报中表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入(rù)兴全(quán)合(hé)润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业退出。其(qí)中，澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末(mò)的0持仓(cāng)，直(zhí)接买到了十(shí)大重仓股(gǔ)。兴全(quán)合宜的重仓股上，也(yě)体现了(le)对人工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季度也(yě)进行了(le)调仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前主要(yào)持仓(cāng)TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军(jūn)工(gōng)为前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字经济的(de)看好(hǎo)。随(suí)着人口(kǒu)老龄化与经济(jì)发展模式转变，数据成(chéng)为新的生产要素，高质量发展的(de)核心在于全要素(sù)生(shēng)产率的(de)提升，充分利(lì)用好云计算、大数据、人工智能(néng)等底层技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具(jù)有(yǒu)较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息(xī)技术全(quán)方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多(duō)样化的行业应用等，这是一个(gè)系统性工(gōng)程，产业空间(jiān)较大、持(chí)续(xù)时间较长，是未来具有成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)的行业之一(yī)。”莫海(hǎi)波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投资部总(zǒng)经(jīng)理陶灿(càn)管理的基金也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整了行业配置，降低了制造业、大金融(róng)地产行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，增(zēng)加了消费、TMT 板(bǎn)块的配(pèi)置，特别是重点布局了(le)人工智能技(jì)术创新带来(lái)的(de)相关产(chǎn)业趋势(shì)机(jī)会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在人(rén)工智能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报基金经(jīng)理秦毅虽然在一(yī)季报中表(biǎo)达(dá)了对(duì)人(rén)工智能(néng)的重视(shì)，但一季度并未加入对(duì)于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度(dù)中(zhōng)，以TMT为代表的(de)科技板块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的人(rén)工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模型路(lù)线的成功(gōng)，这(zhè)一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为(wèi)本次的人工智(zhì)能(néng)的应用(yòng)领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性(xìng)。这(zhè)属于科技史上的一次重大创新，未来多个行业(yè)将极大受益于这一技术的(de)应用和普(pǔ)及。未来(lái)我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)更加(jiā)重视这一(yī)领域的研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一(yī)季度前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投(tóu)资(zī)理念的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了(le)对AI的看(kàn)好，但他的(de)基金持(chí)仓中也鲜少见到对相关板块的(de)布局。他表示，除复(fù)合国家安全自主可控(kòng)和产业趋势(shì)外，今(jīn)年(nián)市场高度关注(zhù)的(de)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术(shù)，有(yǒu)望(wàng)开启新一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广(guǎng)泛应用，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大、更持久的(de)需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股是未(wèi)来关(guān)注的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现(xiàn)基(jī)金经(jīng)理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示(shì)，他(tā)注意到市(shì)场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能源板块的非(fēi)理(lǐ)性(xìng)行为(wèi)，就如同去年三季度半导体及医药板(bǎn)块(kuài)的抛售(shòu)，反而造就了难得的(de)机(jī)会。“我们这时(shí)反而应该(gāi)加大对(duì)能源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长(zhǎng)基金经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联网级别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站在新(xīn)一(yī)轮科技浪潮带来(lái)的全球繁荣的开端。作为成长投资(zī)者，会(huì)积极学习(xí)和(hé)拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时(shí)表示(shì)，也会努力在火热(rè)的(de)行情面前保留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能(néng)够兑现(xiàn)长期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动(dòng)。正因为此，他在去年三四季度布(bù)局了不(bù)少人工智能相关(guān)的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有所(suǒ)减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过(guò)了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代(dài)表(biǎo)了主(zhǔ)线行情的(de)确立，但我们还是(shì)认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段(duàn)总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星在(zài)银华心怡(yí)一(yī)季报中表示。

　　“一季(jì)度的市(shì)场走(zǒu)势再次佐证了(le)一个(gè)道理，即市场(chǎng)是难(nán)以预测的(de)。迄今(jīn)为止，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，这在今年初(chū)是想象(xiàng)不到的。就(jiù)好比(bǐ)去年初我们(men)想(xiǎng)象不(bù)到俄乌(wū)冲突，和后来(lái)的(de)疫(yì)情。”中泰资管基(jī)金经理姜(jiāng)诚也在一(yī)季报中表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它(tā)对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在(zài)产业(yè)链不同环(huán)节(jié)之间将如何分配？市(shì)场当前认为的受益环节是(shì)否(fǒu)能如(rú)愿受益？它的“智能(néng)”水平达(dá)到(dào)了什么程(chéng)度，以及渗透率将多快提升？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来又让人(rén)不(bù)明(míng)就里的难题。谈资和投资(zī)之间，隔(gé)着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期(qī)因素，我(wǒ)们(men)还没(méi)有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投资(zī)目标。

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