本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么成份(fèn)指数(shù)基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间(jiān)。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一(yī)大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差(chà)的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大(dà)。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管短期(qī)可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业(yè)的(de)难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北(běi)交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估(gū)可(kě)能性较大。

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