近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论(lùn)地(dì)震(zhèn)。曝光的(de)网(wǎng)友称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布(bù)通报(bào)，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言论引发(fā)的风波中，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者发现，随着(zhe)脱(tuō)口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立(lì)笑果文化，注册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围包括文化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目的火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为了(le)炙手(shǒu)可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀(xiù)俱(jù)乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏(mǐn)锐察觉(jué)到(dào)商机并押(yā)宝这一赛道(dào)，《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者整理公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化(huà)得到游族(zú)网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资(zī)，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投(tóu)资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族(zú)网(wǎng)络对笑果文化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络更是笑(xiào)果文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关(guān)键一(yī)子(zi)，今年(nián)4月(yuè)，位于北京(jīng)东城(chéng)区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业(yè)，这是笑果工(gōng)厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外(wài)，近(jìn)年来对外(wài)投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对(duì)外施为什么读yi什么意思，施怎么读啊投(tóu)资的(de)企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演(yǎn)艺股权也发生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类(lèi)型变(biàn)更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启上市(shì)的(de)前奏。

　　作为普(pǔ)思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)A轮(lún)投资过(guò)程，他(tā)对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，他也是(shì)刚(gāng)从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀(施为什么读yi什么意思，施怎么读啊xiù)行业在国内处于(yú)快速发(fā)展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一(yī)种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人(rén)认为，出于节(jié)目效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其(qí)涉(shè)及到国(guó)家(jiā)政治(zhì)和(hé)解(jiě)放军形象等严(yán)肃话(huà)题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可(kě)能(néng)没有进行非常(cháng)严(yán)格的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日报(bào)》记者注意(yì)到(dào)，笑果文化(huà)的业务(wù)和(hé)腾(téng)讯关(guān)联施为什么读yi什么意思，施怎么读啊颇深，资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山(shān)保(bǎo)税(shuì)港区泽(zé)禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限(xiàn)公(gōng)司为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合(hé)笑(xiào)果文化打(dǎ)造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目让担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策(cè)划人(rén)及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士(shì)去年称(chēng)，受(shòu)众面最(zuì)广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公司(sī)百(bǎi)分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来品在国内的发(fā)展(zhǎn)历程要短得多也快得多(duō)。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热门(mén)综艺(yì)频频占据(jù)收视(shì)榜与(yǔ)网(wǎng)络(luò)热议话题榜首，由(yóu)此带来(lái)一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联(lián)社(shè)创投(tóu)通数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其(qí)中(zhōng)，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了(le)鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外(wài)，其(qí)他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年(nián)及(jí)以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本(běn)市(shì)场的反应与(yǔ)高(gāo)速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中(zhōng)国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析与未来投(tóu)资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销(xiāo)咨询创始人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行业虽(suī)然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本(běn)市场并不吃(chī)香。其核心原因在于，资(zī)本的投(tóu)资逻(luó)辑(jí)天(tiān)然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大(dà)的不(bù)确(què)定性和(hé)不可(kě)复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不(bù)确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重(zhòng)要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未(wèi)来想要可(kě)持续发展，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可(kě)持续、良性(xìng)发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业中的(de)其余行业一样（如影视(shì)剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平(píng)台，行业(yè)本身(shēn)的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠(kào)故事(shì)起家的(de)，但这个行业的“故(gù)事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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