近(jìn)期市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金(jīn)材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释(shì)道：长期来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国(guó)在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的(de)供应方面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占据重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东方财富(fù)、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位(wèi)置(zhì)是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它(tā)的(de)市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了(le)：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金持有的(de)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金(jīn)前复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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