投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价(jià)的强劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力(lì)的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在(zài)改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并(bìng)将为社(shè)会带来(lái)深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英伟(wěi)达(dá)在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基(jī)金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革(gé)命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模(mó)式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的(de)跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一(yī)段时蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗间来(lái)看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归(guī)的(de)规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持(chí)的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的投(tóu)资(zī)标的也要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道。

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