为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定(dìng)代(dài)表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资(zī)金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同(tóng)合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户(hù)拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实(shí)施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传(chuán)武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环(huán)节(jié)实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合(hé)影响股价(jià)的(de)行动(dòng)，属于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为(wèi)后续的(de)合谋(móu)操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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