芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的(de)青年(nián)失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业率(跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗lǜ)的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就(jiù)业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青(qī跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗ng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大失(shī)业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他(tā)三个(gè)年龄(líng)阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度也(yě)大(dà)致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教(jiào)育比例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为(wèi)：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来(lái)计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业(yè)率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三(sān)个行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的(de)分(fēn)子端(duān)来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的(de)生活性服(fú)务(wù)业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学教育的青年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕业即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业(yè)人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是(shì)调(diào)查(chá)失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年(nián)鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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