美国银(yín)行业危机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包(bāo)括资产出售，可能(néng)出(chū)售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布(bù)声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出(chū)正(zhèng)常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区(qū)银(yín)行(xíng)危机火(huǒ)上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致破产的(de)主要原(yuán)因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行(xíng)和第(dì)一共(gòng)和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的科(kē)技以及生物(wù)医学(xué)初创(chuàng)企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不(bù)善，同时他们(men)担心银行倒闭会将(jiāng)美(měi)国经济拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示，美(měi)联储存在监(jiān)管(guǎn)失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国(guó)联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在评估近(jìn)几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方(fāng)面(miàn)也(yě)表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的数(shù)据(jù)，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四(sì)就通(tōng)过(guò)做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日(rì)，做空活动增(zēng)加和股市波动(dòng)已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国银(yín)行体系(xì)动(dòng)荡之际(jì)，近(jìn)一半的美(měi)国人担(dān)心他(tā)们在银行或其他金(jīn)融机构账户上的钱(qián)的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后不久的数(shù)据(jù)相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非(fēi)常或中度(dù)担心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静(jìng)的(de)时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在(zài)危机得到解决后(hòu)，人们对存款安(ān)全的(de)担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的(de)高度担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石(shí)油化工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基(jī)石化厂遭到一(yī)架无人机(jī)袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一(yī)处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议(yì)，决定将(jiāng)欧元区三大(dà)关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融(róng)资(zī)利(lì)率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本(běn)月(yuè)10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年(nián)7月以来已连(lián)续7次上调(diào)关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过(guò)专家预(yù)计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的(de)目标(biāo)还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的(de)影响，原油市(shì)场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走(zǒu)势更(gèng)多体现的(de)是金融(róng)属性。一方(fāng)面(miàn)，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济造(zào)成(chéng)影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度(dù)出(chū)现破(pò)产银行，造成(chéng)美国(guó)股市(shì)下滑(huá)，原油作为大(dà)宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析(xī)师高健告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者，近期(qī)海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美(měi)国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面(miàn)临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国(guó)经济都(dōu)将(jiāng)进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面再(zài)次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来(lái)短期(qī)情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前(qián)美国(guó)银行问题(tí)再(zài)次(cì)出(chū)现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的不确定性较(jiào)大，主要(yào)风(fēng)险在于当前的(de)宏(hóng)观避险情绪是否有可(kě)能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出(chū)现(xiàn)，风险资产将会出现类似于(yú)2008年(nián)和2020年的走势。近期市(shì)场的(de)关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高不(bù)下的(de)情况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风险正(zhèng)在上(shàng)升(shēng)。而在(zài)此次美联(lián)储议(yì)息(xī)会议上，鲍(bào)威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场(chǎng)风险三(sān)方面探(tàn)索货币(bì)政策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事(shì)件进一(yī)步扩(kuò)大，美(měi)联储或(huò)将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场(chǎng)的(de)关注点在于美联储是否会在接下来(lái)的议息会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有(yǒu)较高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业(yè)危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升温引发盘(pán)面快(kuài)速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一是(shì)此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是(shì)当前原油基(jī)本面状态要(yào)好于3月。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大(dà)跌(diē)有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面也要重点留意是否会(huì)重(zhòng)现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从(cóng)基本(běn)面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚(shàng)不具备持续大幅下滑的(de)基础。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即将进入夏季用(yòng)油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽(suī)然实际落地情况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上(shàng)市场(chǎng)再度进(jìn)入供小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格(gé)局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年(nián)内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗商品压制的(de)预期，情(qíng)绪上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时(shí)间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确(què)的定论，但用(yòng)油旺(wàng)季即(jí)将(jiāng)到来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已(yǐ)出(chū)现(xiàn)，将进入一(yī)段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分(fēn)流(liú)至欧(ōu)洲和美国的问题依(yī)然存(cún)在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油(yóu)价(jià)格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比(bǐ)往年(nián)同期数(shù)据，供(gōng)应提前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青供应(yīng)端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情(qíng)况(kuàng)对沥(lì)青生产供应(yīng)造成(chéng)阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥(lì)青(qīng)产(chǎn)能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样(yàng)本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油(yóu)恢复(fù)沥(lì)青生产，华北部(bù)分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度受(shòu)沥青生产(chǎn)利(lì)润较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化(huà)分(fēn)析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥(lì)青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月(yuè)份国内(nèi)沥(lì)青(qīng)供应存在收缩(suō)预期，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较(jiào)好的表(biǎo)现。从(cóng)下游(yóu)行业的开工率看，道(dào)路需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防(fáng)水(shuǐ)需求(qiú)表(biǎo)现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐(lè)观(guān)预期仍在(zài)，且(qiě)随着气温的回升，道路(lù)施工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计(jì)需求(qiú)会(huì)继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的(de)主要(yào)逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期供需(xū)端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也(yě)难有(yǒu)较(jiào)强的(de)表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥青(qīng)综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍(réng)处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价(jià)差(chà)，中长(zhǎng)期(qī)需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅(fú)也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合(hé)约收盘大(dà)幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的(de)负(fù)反馈(kuì)造成的(de)。而(ér)假期期间宏观(guān)事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负(fù)反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套(tào)共计(jì)820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石(shí)化等(děng)有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石化和(hé)英(yīng)力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计(jì)5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽(qì)油库(kù)存进(jìn)入(rù)4月后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出(chū)现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提(tí)前备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随(suí)着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货(huò)源(yuán)可(kě)能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调油需求不及(jí)预(yù)期，当前美湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所(suǒ)承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需(xū)关注原油价格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻辑(jí)在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利(lì)空可能会慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差仍高(gāo)达(dá)435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致趋势延续。从价格(gé)走势看，也(yě)很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧