今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国(guó)又为何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于(yú)其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大(dà)规模(mó)基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减税政策(cè)之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的(de)赤字(zì)规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务(wù)规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为(wèi)了(le)反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会(huì)便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为(wèi)了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会(huì)提高(gāo)一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调(diào)高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务(wù)上限难以(yǐ)吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西olor: #ff0000; line-height: 24px;'>吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美(měi)国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的(de)市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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