美国银行(xíng)业危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地(dì)区(qū)银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出售，可(kě)能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售的消息(xī)。本周三美(měi)股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行(xíng)考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋(yáng)合众银行发(fā)布声明确认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增(zēng)长，在第一共(gòng)和(hé)银行被出售后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水(shuǐ)平的存(cún)款(kuǎn)流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产(chǎn)等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行危机火上浇油(yóu)的第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一地(dì)平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行听证会(huì)。会(huì)上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致(zhì)破产的主要(yào)原因。美国商(shāng)会副(fù)主席托(tuō)马(mǎ)斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和银行(xíng)有非常独(dú)特的(de)商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密(mì)集型的科技以及生物(wù)医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集(jí)中于财富管理；而签名银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风险。在(zài)听证会(huì)上，专家们明确将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰退。专家和议(yì)员(yuán)们也表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知(zhī)情人士(shì)周四(sì)报(bào)道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健康(kāng)银(yín)行面临的做(zuò)空压(yā)力(lì)”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银(yín)行(xíng)获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息(xī)人(rén)士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股(gǔ)市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管(guǎn)机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人(rén)担心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年人表示他(tā)们(men)担(dān)心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似(shì)。当(dāng)时有45％的美国(guó)成(chéng)年人表示(shì)，他们非常或中度担(dān)心(xīn)自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期(qī)测量过这一数(shù)据，但2008年12月的(de)数(shù)据(jù)显示，在危(wēi)机(jī)得到解决后，人们对存款安全的(de)担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安(ān)全的高度(dù)担忧可能苏州市相城区邮编是多少并非美(měi)国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工(gōng)厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一(yī)架无(wú)人机袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无(wú)人机袭(xí)击，导致(zhì)一储(chǔ)油(yóu)罐(guàn)发(fā)生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利(lì)率均上(shàng)调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边(biān)际借(jiè)贷利(lì)率和存款机制利(lì)率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基点，这一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基(jī)本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续(xù)加息对经济造成(chéng)影响的(de)担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避险，主(zhǔ)要还是与美(měi)国银(yín)行危机(jī)事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务(wù)上限问题仍未(wèi)解决(jué)，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份(fèn)评估(gū)文件警告(gào)称，如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商(shāng)品等风险资(zī)产带来(lái)短期(qī)情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临(lín)期风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能(néng)演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级别的拉(lā)升行情。如(rú)果(guǒ)这(zhè)种情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近期市(shì)场的关注点(diǎn)集中在(zài)宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美(měi)国(guó)制(zhì)造(zào)业、服(fú)务(wù)业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐(zhú)渐降温，经济面(miàn)临的(de)风(fēng)险正在上(shàng)升(shēng)。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于数据。美联储(ch苏州市相城区邮编是多少ǔ)将从通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带(dài)来的风(fēng)险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归(guī)宽松。目前市场的(de)关注点在(zài)于美联储是否会(huì)在接下来的议息会议中(zhōng)暂停(tíng)加息(xī)，以(yǐ)及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次宏观避险还(hái)有一(yī)部分债(zhài)务上(shàng)限的(de)加成(chéng)；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌有较高的(de)参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上(shàng)的表现(xiàn)是连续收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要(yào)重(zhòng)点留(liú)意是否会(huì)重现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅(fú)下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需(xū)求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入(rù)“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是(shì)振荡格局，价格(gé)向下逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱(qū)动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看(kàn)避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的(de)行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美(měi)联储(chǔ)年内加息基本(běn)全(quán)部落地(dì)，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和(hé)。但美(měi)联储连续大(dà)幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场的(de)底部仍需要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏(piān)强(qiáng)。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释(shì)沥青(qīng)分流至欧洲和(hé)美国的(de)问题依然(rán)存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓(huǎn)了(le)成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持续(xù)高位，对(duì)比往(wǎng)年同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥(lì)青供(gōng)应端(duān)总计划(huà)排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货(huò)能化(huà)分(fēn)析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生(shēng)产积(jī)极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供应存在(zài)收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季(jì)节性淡季，南方(fāng)开始进入(r苏州市相城区邮编是多少ù)雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业的开工率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需(xū)求一般。5月(yuè)份(fèn)基(jī)建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为，近期沥青价(jià)格波动的(de)主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍(réng)维持弱势运行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多(duō)裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期(qī)间宏观事(shì)件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中(zhōng)大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再(zài)有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有三套共计(jì)820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个(gè)向下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差(chà)下(xià)装置(zhì)开工较为积极(jí)，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存(cún)进(jìn)入(rù)4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水(shuǐ)平，有(yǒu)助(zhù)于带动部分(fēn)装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处(chù)于(yú)上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在(zài)汽(qì)油需求旺季(jì)是否实(shí)质发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善预期(qī)的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的(de)态势(shì)。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致(zhì)趋(qū)势延(yán)续。从(cóng)价(jià)格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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