今年1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频(pín)上(shàng)演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的(de)根(gēn)本(běn)——美国(guó)债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我(wǒ)们需要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政(z暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了hèng)府的债(zhài)务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政(zhèng)府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限的(de)出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对(duì)（也(yě)有一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足(zú)增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度(dù)、过(guò)度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对债(zhài)权人的一(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国(guó)国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限在国会(huì)中绝(jué)大多数(shù)时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的(de)政治武器(qì)，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济(jì)政策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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