30年“不(bù)败”的可(kě)转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜特的可(kě)转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史上从(cóng)未有(yǒu)过(guò)如此低价可(kě)转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水之后(hòu)，市场持续(xù)回落，上证(zhèng)指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板块下(xià)跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和科创50指数也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方面，此(cǐ)前最牛(niú)的传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上(shàng)资(zī)金却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的(de)可转债(zhài)退(tuì)市(shì)历史，在今(jīn)年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的(de)可(kě)转债没(méi)有出现(xiàn)正(zhèng)股和转债退(tuì)市的(de)历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在(zài)交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖(yá)式(shì)暴跌(diē)，面值100元的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一(yī)字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没(méi)什么(me)悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面临的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩(bēng)了(le)整个低价转债(zhài)，过去(qù)的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批(pī)价格跌(diē)破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债(zhài)价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　上(shàng)证指数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然(rán)后(hòu)持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207612.png">

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近日策(cè)略点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在(zài)方向上不(bù)超预期(qī)，但幅度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居(jū)民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式(shì)修复过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史新低(dī)，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升(shēng)，基数效应外，主因(yīn)C端(duān)新(xīn)增存款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利全(quán)年(nián)或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财(cái)报数据反映的制造业(yè)库存及产能周期位(wèi)置看，弹性或(huò)有限(xiàn)。金融数(shù)据再次印证复苏成色(sè)需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示(shì)，后续来(lái)看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预(yù)期，外(wài)需仍有韧性。4月出口(kǒu)同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外(wài)，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的(de)需求均支撑了外(wài)需，内需同样在修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第(dì)二(èr)、国(guó)内外流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议(yì)仍(réng)然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大(dà)概(gài)率仍然(rán)维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政策出(chū)台(tái)，对市场均是呵(hē)护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场(chǎng)基本(běn)已定价美(měi)联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续(xù)海外流(liú)动性难更紧，外资对国内市场的(de)流出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权(quán)重板块(kuài)内部的分(fēn)化，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的波动(dòng)是指数调整主因，但在内(nèi)需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内政(zhèng)策呵护延续、外(wài)资流出压(yā)力(lì)不大下市(shì)场(chǎng)无大风险，震荡修复延(yán)续(xù)。

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