公募(mù)基金一季(jì)报募集(jí)披(pī)露。张坤以超880亿元的(de)管理规(guī)模，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和(hé)投资思路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末(mò)保(bǎo)持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持(chí)基金股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基(jī)金在2023年一季度均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正收益，基(jī)金净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季(jì)度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的(de)4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了(le)香港交易(yì)所、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事(shì)实证明自(zì)己的成功(gōng)和(hé)巨大(dà)的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的(de)优势之一(yī)在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投(tóu)资，积(jī)累的重要(yào)性可能并不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资(zī)贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复(fù)合回(huí)报(bào)作为(wèi)终级(jí)目标，可积累性就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度A类(lèi)和C类份额(é)净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金(jīn)一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济(jì)复苏、美国(guó)紧缩(suō)后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需要一(yī)个过程，特(tè)别是居(jū)民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间修(xiū)复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费今(jīn)年大(dà)概(gài)率超(chāo)预期回(huí)升。就近期公布的社融和(hé)地产(chǎn)数据分析，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继(jì)续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不(bù)必(bì)总是关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在(zài)报(bào)告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规(guī)模(mó)最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng三公分是多少厘米 三公分是多少毫米)股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季报中指出，今年(nián)一季度疫情对经(jīng)济(jì)的(de)影(yǐng)响基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国(guó)的(de)稳增长(zhǎng)政策(cè)落实(shí)与全球(qiú)范围内的(de)通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推(tuī)动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然(rán)海外(wài)银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。三公分是多少厘米 三公分是多少毫米ong>该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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