芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持(chí)平，新(xīn)增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称(chēng)经济(jì)活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却(què)是青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业(yè)人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员的(de)比(bǐ)例明(míng)显低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失(shī)业(yè)什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的(de)行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特(tè)点(diǎn)，主要集(jí)中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年(nián)就业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的(de)增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳(nà)的青年(nián)就业比例(lì)变动(dòng)与行(xíng)业(yè)平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)业、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于(yú)服务业(yè)就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)生活性服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗>　　

　　

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可(kě)能将步入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一(yī)是(shì)低于(yú)其(qí)他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的(de)青(qīng)年就业和失(shī)业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化(huà)时(shí)，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在(zài)内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全(quán)国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问(w什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗èn)题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参(cān)加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　

　　从数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就业数(shù)据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据(jù)普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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