看看(kàn)周(zhōu)末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和(hé)服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的(de)分(fēn)项指数(shù)释放(fàng)价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低(dī)位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利(lì)率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次加息主要(yào)是(shì)由于3月(yuè)该国通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监测物价(jià)水平、外汇市(shì)场(chǎ纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌ng)和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿(ā)根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输等方面(miàn)价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际(jì)大(dà)宗商品价(jià)格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄(é)河(hé)上游(yóu)到纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌五大湖(hú)地区将受(shòu)到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部(bù)分(fēn)地区进(jìn)入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时(shí)间(jiān)20日，美(měi)国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的(de)美(měi)国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节(jié)目(mù)在保守(shǒu)派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂(niè)波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据(jù)较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外(wài)5月(yuè)可能再度(dù)加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月(yuè)产地(dì)报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕(zōn纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌g)榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期(qī)产地(dì)累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产(chǎn)量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美(měi)元(yuán)以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份(fèn)全(quán)国共(gòng)进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步(bù)体现，预(yù)计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华(huá)东地区(qū)三级菜(cài)油和(hé)一级大(dà)豆油现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负(fù)转正后(hòu)，菜(cài)油(yóu)成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中到(dào)港(gǎng)的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差(chà)来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较为明确，后期(qī)国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继(jì)续(xù)维持(chí)逢(féng)高抛空的(de)思路。后续需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注(zhù)国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成本端(duān)的(de)变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注国(guó)内(nèi)菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接下来一(yī)段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压榨量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前(qián)的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至(zhì)180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费(fèi)替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南(nán)国内大豆到港通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆油的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供应(yīng)压力进行了(le)一(yī)波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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