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使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上208使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁0美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰(shì)品(pǐn)牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的持(chí)续攀升(shēng)，引来(lái)众多投(tóu)资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行预期提(tí)振长期需求，存货增值(zhí)提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值(zhí)得期待(dài)；其(qí)三(sān)，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日(rì)研(yán)报中分析，从国际金(jīn)价来看，全(quán)球(qiú)地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确(què)定性等因(yīn)素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产(chǎn)品设(shè)计(jì)，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升(shēng)市(shì)场占有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于(yú)历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市场规(guī)模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游环节(jié)的附加值较(jiào)高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中(zhōng)指出，下游零售环(huán)节同样拥(yōng)有较高的毛利(lì)率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零(líng)售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高(gāo)，相关(guān)企业通过(guò)强势的渠道建设(shè)以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠宝行业(yè)市占率前(qián)十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集(jí)团、路使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁易(yì)·威登集团外其余8个均为(wèi)国(guó)产品牌(pái)集团。中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股份(fèn)在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了(le)30％。