钠电(diàn)池产(chǎn)能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘(pán)生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于(yú)跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题(tí)材(cái)搭(dā)配公(gōng)司释放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的(de)套路完(wán)全失(shī)灵(líng)，股价又在(zài)4个多(duō)月(yuè)时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元(yuán)定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也(yě)只收获(huò)了(le)短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事(shì)的怀(huái)疑(yí)：从(cóng)宣布(bù)跨界到(dào)现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续(xù)下行，在愈(yù)加拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量(liàng)密(mì)度较低，导(dǎo)致其研发(fā)进度(dù)大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电(diàn)关键(jiàn)技术完成突(tū)破(pò)以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代(dài)推(tuī)出第一(yī)代钠离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如日中天(tiān)之(zhī)际，传艺科技(jì)于(yú)去(qù)年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资(zī)3000万(wàn)元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合作(zuò)设立(lì)控股孙公司江苏(sū)传艺钠电(diàn)科(kē)技有限公(gōng)司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科(kē)技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫不及待(dài)召开电话会(huì)议(yì)，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披(pī)露(lù)跨界钠电(diàn)的各种细(xì)节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目(mù)中(zhōng)试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催涨股价的前车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电项(xiàng)目进展，而公司股(gǔ)价也(yě)往往在公告披露后录(lù)得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下(xià)，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截(jié)至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在(zài)《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠(nà)电(diàn)池(chí)业务未来规(guī)划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式(shì)通过《关于(yú)对深圳证券交(jiāo)易所关注(zhù)函回复的(de)公告(gào)》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技(jì)及(jí)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前(qián)对交(jiāo)易所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资(zī)成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产能远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资(zī)金(jīn)优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时(shí)间，新(xīn)上(shàng)钠离子(zi)电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说法，传艺(yì)科(kē)技在上述的54亿(yì)元资(zī)金外，还(hái)需要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主营式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然难(nán)以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输(shū)入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标(biāo)等输入(rù)类(lèi)设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司经(jīng)营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行业(yè)式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠离子电池(chí)项目的自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回(huí)函(hán)

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科(kē)技(jì)就是准(zhǔn)备靠银行贷(dài)款解(jiě)决(jué)。后一(yī)期产能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元(yuán)左右，同样仰(yǎng)仗银行贷(dài)款。今(jīn)年(nián)3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成的联合银团(tuán)申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录(lù)，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行(xíng)股票(piào)预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口，传艺科(kē)技(jì)甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资金中的(de)1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未(wèi)获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池(chí)全供应链项目计划(huà)到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达(dá)效(xiào)后(hòu)，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言(yán)照进(jìn)现(xiàn)实(shí)，几年(nián)后公(gōng)司营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的(de)股(gǔ)价(jià)显示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能(néng)如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产(chǎn)并大(dà)建产能，竞(jìng)争者初露威胁(xié)，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参数和性能(néng)来(lái)看(kàn)，传艺(yì)钠电的钠电(diàn)池与巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁(níng)德(dé)时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明(míng)，大佬们已经(jīng)走在(zài)前(qián)面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车领域实现装车(chē)应用。而传艺科技(jì)除了在岁末(mò)年初(chū)公告与(yǔ)中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投(tóu)资(zī)者(zhě)问及客(kè)户情况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目(mù)前(qián)订(dìng)单下游运用覆(fù)盖储能(néng)、低(dī)速电(diàn)动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户(hù)签(qiān)订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数(shù)倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢联(lián)新能源事(shì)业部钠(nà)电池分析(xī)师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布(bù)数据(jù)则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电池(chí)落地产能(néng)大幅增(zēng)加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中(zhōng)可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来(lái)才会有较大比例(lì)的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠(nà)电池只会(huì)小(xiǎo)批量(liàng)应(yīng)用到(dào)多元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是(shì)，沉寂多年(nián)的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被(bèi)推到台前的(de)，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下跌(diē)会否影响钠电池(chí)商(shāng)业化进程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应(yīng)安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子(zi)的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因(yīn)为它是(shì)锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电(diàn)建设成本接近，目前三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池(chí)性(xìng)能(néng)比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量密(mì)度(dù)的也接(jiē)近(jìn)三元(yuán)523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离子电池正、负(fù)极(jí)材(cái)料价格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在(zài)降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依然(rán)存在(zài)，并且随着技术不断发展、产(chǎn)业(yè)不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本空(kōng)间有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规(guī)模化完成文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(chéng)后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近(jìn)铅酸电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的(de)钠离(lí)子(zi)电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格(gé)在(zài)10万左右及以下时，钠(nà)离(lí)子电池(chí)在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在(zài)内(nèi)，诸(zhū)多入(rù)局(jú)钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商业(yè)化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持(chí)续下(xià)降(jiàng)，钠电(diàn)池利润(rùn)率下降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记(jì)录(lù)中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价(jià)主要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格，一般给到(dào)客户(hù)的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目(mù)投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃(bó)，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投(tóu)资履历发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓(wèi)“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经(jīng)使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)的实(shí)施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施(shī)地点(diǎn)变(biàn)更为(wèi)重庆市合(hé)川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科(kē)技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投(tóu)入募(mù)资7445.1文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求3万元），并将该(gāi)项目剩余资(zī)金全部投入(rù)轻薄型键盘(pán)生产项目的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印(yìn)制电路(lù)板建设项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公(gōng)司(sī)将该项(xiàng)目中(zhōng)的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌(líng)波路(lù)49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效率(lǜ)低下以(yǐ)及建成项目实际效益与预(yù)计天差地(dì)别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目建设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中高端印(yìn)制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建设(shè)项目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期相去甚远。

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