财联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价(jià)格本周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越(yuè)男等人在(zài)4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数(shù)下(xià)黄(huáng)金(jīn)珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同期低基(jī)数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳(wěn)步(bù)上行预期提振(zhèn)长期需求，存货(huò)增值(zhí)提振坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸(zhèn)毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金(jīn)投(tóu)资保值需求及加(jiā)盟(méng)商(shāng)补(bǔ)货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店(diàn)开店有望匹配(pèi)释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球(qiú)地(dì)缘政治的不确(què)定(dìng)性(xìng)、美(měi)国经济衰退(tuì)的不(bù)确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸平稳兑(duì)现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中(zhōng)枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在(zài)研报中指出，预期(qī)国(guó)内金银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来(lái)将稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市场规(guī)模增(zēng)长速(sù)度更快，年复合(hé)增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金(jīn)市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸％的(de)增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄金、钻石(shí)等原材料供(gōng)应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中指出(chū)，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售(shòu)毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到(dào)60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势(shì)的渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的(de)角度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其(qí)余(yú)8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不(bù)完全统计，相关(guān)上市公司包(bāo)括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏基(jī)、老凤祥和(hé)周大生等，具体情况(kuàng)如(rú)下(xià)：

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