在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日(rì)上(shàng)作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区(qū)间较(jiào)为合(hé)理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察(chá)来(lái)看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度(dù)是处于(yú)投标(biāo)、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后(hòu)，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水平保持了(le)较(jiào)低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和(hé)电(diàn)解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数(shù)据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到了(le)第二季度开始后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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