财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企稳四(sì)个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴(xīng)材(cái)料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐(qí)锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之(zhī)一是上海(hǎi)车展有望带动(dòng)购车需(xū)求预期(qī)的(de)提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展将让(ràng)消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士(shì)气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅降价(jià)导致消费者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人(rén)士(shì)提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的(de)价格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在(zài)谈价(jià)策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作(zuò)或(huò)到5月完(wán)结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至健康水平(píng)，并带(dài)动上(shàng)游(yóu)材料采购，进而(ér)对(duì)碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期(qī)基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季(jì)度(dù)会有明(míng)显(xiǎn)的(de)提升。由此可(kě)见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一(yī)方面需(xū)要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端需(xū)求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内(nèi)部(bù)人士此(cǐ)前(qián)对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商实(shí)际上从去年四(sì)季度开始便启动(dòng)大规(guī)模去库存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一季度实(shí)际上已经(jīng)有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月(yuè)中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目(mù)前(qián)库存(cún)已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停(tíng)的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池(chí)库(kù)存，有业(yè)内人士直言(yán)，相关(guān)库存基本出清(qīng)，后(hòu)续将根据(jù)公司规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁德(dé)时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材(cái)料(liào)价(jià)格和库存水平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格(gé)企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复(fù)健康，将带动(dòng)锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走(zǒu)向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在不到半(bàn)年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在(zài)26日(rì)召开的中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会上，中国(guó)汽车工业(yè)协会(huì)常(cháng)务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在他(tā)看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行(xíng)业要以之前(qián)大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这些(xiē)业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅(xùn)速从而在需求(qiú)表(biǎo)现上提前透支碳(tàn)酸(suān)锂的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂商集(jí)体进入清库存(cún)阶段(duàn)。从上游材料价(jià)格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更(gèng)值得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电池(chí)厂商的库存也(yě)已(yǐ)经逐步恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平。据高工锂(lǐ)电(diàn)了(le)解，目前奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久中游(yóu)电池(chí)厂商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂(zàn)停的(de)生产(chǎn)线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)上看，年初的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度新能(néng)源汽车(chē)销量数据来(lái)看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度到来，车(chē)市(shì)逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季，也(yě)将进(jìn)一步(bù)带动锂电产业中上游的订单(dān)需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来(lái)需求(qiú)订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可(kě)能会有回涨的空间(jiān)，但幅(fú)度不可(kě)能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场预期回调(diào)下(xià)，电池厂(chǎng)商(shāng)在价格谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴(gǔ)业等(děng)企业持续推进(jìn)电池回收布局，来自(zì)终端材(cái)料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都(dōu)已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的(de)布局(jú)，包括宁(níng)德时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历过复杂(zá)的(de)产业调整过程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原材料(liào)到电(diàn)池，再到下游(yóu)车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格以及(jí)供需变化也将变得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存(cún)水平(píng)依旧处于高位，虽(suī)然需求(qiú)端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不(bù)是(shì)一个(gè)下游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故(gù)事

　　过去(qù)一(yī)段时(shí)间(jiān)，碳酸锂和电池材料(liào)的(de)价格下跌(diē)过快，但这并(bìng)不为业内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接(jiē)受到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策(cè)动(dòng)，上游(yóu)锂矿企业不断压低(dī)碳酸(suān)锂出货价格(gé)，部(bù)分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经(jīn奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久g)出现主动减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环(huán)比下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在(zài)价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份(fèn)额，行(xíng)业(yè)将变得更(gèng)集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事(shì)。而(ér)同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的(de)新公(gōng)司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在(zài)去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利(lì)好中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐(qí)锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们去年的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比中国(guó)最(zuì)大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和可能的(de)未(wèi)来(lái)亏损。这两家(jiā)公(gōng)司也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本(běn)普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是(shì)全(quán)球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着(zhe)，这两家公(gōng)司能以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国(guó)际交易(yì)中(zhōng)，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分(fēn)销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确(què)定，按市价定期调整。但(dàn)能(néng)获得上(shàng)游更低成(chéng)本的资源，让(ràng)这两家(jiā)大企业更能(néng)容忍低价(jià)，并(bìng)能在(zài)上游因降价减产时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌(diē)牵奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来的(de)连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代(dài)理论上会受益(yì)，但(dàn)锂价的(de)超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提(tí)出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一(yī)些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁(níng)德时代今(jīn)年5月计划投(tóu)产的(de)宜春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可(kě)能一开采就亏损。

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