本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的(de)北(běi)证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基(jī)金悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历(lì)小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依(yī)然(rán)是(shì)市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性的(de)中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然(rán)延(yán)续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度(dù)以来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难(nán)度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zh悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望e)宏(hóng)观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低(dī)估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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