本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金和万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式(shì)的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体走势有(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子yǒu)望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了(le)，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由(yóu)于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获(huò)得重估可能性较大。

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