金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期(qī)轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关键的(de)信息湮没在(zài)五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些nián)春大约(yuē)六(liù)年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根本(běn)决(jué)定了(le)白(bái)糖周期(qī)到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的(de)全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地区外(wài)，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国内(nèi)食糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价(jià)格(gé)指数(shù)出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些十(shí)位食糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实(shí)施的(de)出(chū)口限制，世界(jiè)各(gè)地(dì)的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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